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ETF : tout comprendre sur les trackers avant d’investir

Lorsque l’on conseille un débutant en investissement, on lui parle souvent d’ETF. Mais qu’est-ce que c’est concrètement ?

Les ETF (pour Exchanded Traded Funds) ou fonds de placement cotés en Bourse, sont souvent assimilés à des fonds indiciels, aussi appelés trackers.

Beaucoup de termes techniques d’un coup, mais ne vous inquiétez pas, à la fin de cet article, vous serez incollable sur les ETF.

Qu’est-ce qu’un ETF ?

Nous avons vu dans l’article sur les indices boursiers que ceux-ci étaient relativement sans risque sur le long terme.

« Très bien, achetons les actions d’un indice alors ! »

Dans les faits, c’est plus compliqué. En effet, certains indices boursiers sont composés de milliers d’actions.

Heureusement, un produit financier spécifique a été créé pour répondre à cette problématique.

Un ETF – ou fonds indiciel, ou tracker – vise à répliquer un indice boursier. C’est un fonds de placement composé des mêmes actions et obligations que l’indice qu’il copie, et dans les mêmes proportions, afin d’en suivre les performances.

C’est pour cela qu’on appelle aussi les ETF des trackers, car ils traquent la performance de leur indice de référence.

Ainsi en achetant un « ETF CAC 40 » par exemple, vous achèterez en un seul produit l’ensemble des entreprises qui composent le CAC 40.

Intérêts d’un tracker face à un fonds d’investissement classique

Un tracker a deux énormes avantages par rapport à un fonds d’investissement classique :

1 – Un ETF ne demande pas de gestion

Un ETF réplique un indice, point. Il doit être ajusté de temps en temps afin de suivre la pondération et l’évolution de l’indice boursier qu’il traque, mais c’est tout, rien de plus. Les frais de gestion en sont donc très faibles.

Un fonds d’investissement classique va quant à lui chercher à optimiser son rendement en investissant dans les entreprises qu’il considère comme étant les meilleures. Cela demande des analystes financiers spécialisés, beaucoup de recherches et de suivi, et donc beaucoup de frais de gestion.

Ces frais, qui peuvent être jusqu’à plus de 10 fois supérieurs aux frais de gestion d’un ETF, ont un impact gigantesque sur le rendement de l’investissement sur le long terme !

« OK, mais c’est normal de payer plus pour avoir de meilleurs rendements, ça ne me dérange pas… »

Détrompez-vous ! De très nombreuses études ont démontré que dans plus de 85% des cas, les fonds gérés par des professionnels sous-performent les indices nationaux sur 10 ans. Pire ! 91% des fonds sous-performent sur 15 ans. Et vous l’avez compris, plus la durée d’investissement est longue, moins les fonds réussissent à battre les indices boursiers.

2 – Un tracker est coté en Bourse

Un ETF est beaucoup plus simple à acheter et à vendre qu’un fonds d’investissement classique. En effet un ETF est coté en Bourse, il peut donc être échangé comme une action tout au long de la journée.

Son prix évolue en fonction du cours de l’indice qu’il réplique. Pour l’acheter, il suffit de passer un ordre en Bourse auprès de son intermédiaire financier (nous parlerons plus en détail des intermédiaires financiers et du passage d’ordres en Bourse très prochainement).

Contrairement aux fonds d’investissement qui proposent des droits d’entrée (et parfois même de sortie) très élevés lors de l’achat/revente de parts, l’achat d’un ETF coûte des frais de courtage classique en Bourse. La simple économie de ces droits d’entrée pouvant faire économiser plusieurs centaines d’euros pour une même somme d’argent investi.

Les nombreux avantages des ETF

Ce n’est pas tout, les fonds indiciels ont bien d’autres avantages. Voici une liste non exhaustive des principaux :

  • Coût

Comme nous venons de le voir, un tracker a de très faibles frais de gestion de par sa nature. Sur une longue période d’investissement, ses frais en moins se composent (sur le même principe que les intérêts composés) ce qui a un impact majeur sur la performance.

  • Sécurité

Nous n’allons pas ici refaire l’article sur les indices boursiers. Un ETF étant un fonds indiciel, il en a les mêmes caractéristiques. Il est donc composé de très nombreuses entreprises. Si l’une d’entre elles venait à faire faillite, elle est remplacée par une autre, limitant ainsi la baisse potentielle de l’ETF.

  • Diversification

Un ETF permet de regrouper un panier d’action dans un seul et même produit financier. Un ETF monde vous permettra ainsi de posséder des entreprises du monde entier. En termes de diversification, on peut difficilement faire mieux.

  • Transparence

Un ETF dispose d’une fiche signalétique indiquant exactement tous les titres qui le composent. Vous savez donc exactement ce que vous achetez et ce que vous possédez. Contrairement à un fonds d’investissement traditionnel qui peut être bien plus opaque.

  • Liquidité

Les ETF sont cotés en Bourse. Ils peuvent donc être facilement achetés et vendus durant les heures d’ouverture des différentes places boursières.

  • Accessibilité

Un ETF n’a pas de minimum d’investissement, contrairement à certains fonds d’investissement qui peuvent demander jusqu’à 10000€ d’apport. Si une part d’un ETF qui vous intéresse coûte 20€, vous pouvez investir dans cet ETF à partir de 20€.

  • Flexibilité

Les ETF permettent une grande flexibilité d’investissement. En effet, il existe des ETF de toutes sortes et répliquant des indices très divers. Il est donc possible d’ajuster ses investissements à travers divers ETF en fonction de son profil d’investissement.

En conclusion, un ETF permet d’avoir un investissement diversifié et sécurisé à moindres frais.

Etude de placements boursiers dans les ETF

Comment sont créés les trackers et quelles sont leurs spécificités

Des sociétés se sont spécialisées dans la création de trackers. En général, ce sont des filiales de banques ou de grands fonds d’investissement.

En France, le marché des ETF a longtemps été partagé par Lyxor (filiale de la Société Générale) et Amundi (filiale du Crédit Agricole).

Jusqu’à peu puisque Amundi a racheté Lyxor pour 825 millions d’euros en avril 2021.

Réplication par zone géographique ou par secteur d’activité

Les indices permettent de suivre l’évolution économique d’une zone géographique ou d’un secteur d’activité. Pour les ETF qui les copient, il en est donc de même.

  • Par zone géographique

Il existe des ETF qui répliquent les indices nationaux : un ETF CAC 40 pour répliquer l’indice CAC 40, un ETF S&P 500 pour suivre le cours de l’indice américain, etc.

Il est aussi possible de trouver des ensembles géographiques bien plus larges, comme un ETF Europe composé des plus grandes sociétés européennes. Ou même un ETF Monde, dont nous parlerons un peu plus tard.

  • Par secteur d’activité

Les trackers permettent aussi de suivre l’évolution d’un secteur en particulier. Ils sont moins connus et plus risqués que les ETF géographiques, mais il est intéressant de savoir qu’ils existent pour les investisseurs ayant de fortes convictions sur un secteur en particulier.

On peut ainsi trouver des ETF spécialisés dans les énergies renouvelables, dans la santé ou bien même dans la robotique.

Différentes méthodes de réplication

Un ETF ayant pour objectif de répliquer un indice, son but est de suivre le plus précisément possible la performance de celui-ci. Pour cela, il existe 3 méthodes de réplication :

  • Réplication physique (ou directe) : c’est la réplication la plus courante et celle qui semble être la plus logique. Pour répliquer un indice, l’ETF est composé de toutes les sociétés qui composent l’indice que l’on cherche à répliquer, dans les mêmes proportions.
  • Réplication partielle : lorsque l’indice est composé de plusieurs centaines voire de milliers d’entreprises, l’ETF sélectionne un échantillon de ces entreprises considéré comme représentatif de l’indice global.
  • Réplication synthétique (ou indirecte) : ici, l’ETF est composé d’actions qui n’ont rien à voir avec l’indice qu’il souhaite suivre. L’ETF va ensuite établir un contrat de SWAP (échange) avec une institution financière, qui elle, va posséder les actions de l’indice que l’on cherche à répliquer. Ce contrat de SWAP permet à l’ETF d’échanger la performance de son panier d’actions contre la performance du panier d’actions qu’il cherche à répliquer, contre rémunération bien sûr.

La réplication synthétique est très utilisée pour les ETF souhaitant être inclus dans un PEA. En effet, les ETF en PEA doivent être composés à 75% d’entreprises européennes, il est donc impossible d’y inclure un ETF Monde ou un ETF américain avec la réplication directe.

La réplication synthétique permet à l’ETF d’être composé d’actions européennes et d’échanger sa performance contre celle d’un indice situé hors d’Europe.

Avec ou sans dividende

Un même ETF est en général séparé en deux parties, une partie « à capitalisation » (C) et une autre « à distribution » (D) :

  • À capitalisation :

Les entreprises composant l’ETF versent des dividendes. Ceux-ci sont alors réinvestis dans l’ETF, ce qui en fait croître la valeur.

  • À distribution

Comme son nom l’indique, les dividendes ne sont pas réinvestis mais distribués aux détenteurs de l’ETF.

Les différents types de gestion

Lorsque l’on parle d’ETF, on sous-entend une gestion passive, puisque le fonds cherche uniquement à répliquer un indice.

Cependant, il faut savoir que de plus en plus d’ETF à gestion active voient le jour. Ils sont donc bien plus risqués puisqu’il s’agit de fonds cherchant à battre le marché, et vous connaissez maintenant les statistiques concernant ces fonds.

Les 4 principaux ETF géographiques

Les ETF ont connu un essor significatif ces dernières années, dû aux nombreux avantages qu’ils présentent pour les investisseurs débutants mais aussi confirmés.

De nos jours, il en existe plusieurs centaines voire des milliers. Il peut donc être difficile de s’y retrouver et de choisir dans toute cette masse d’information.

C’est pourquoi, en préambule d’un prochain article où nous verrons plus précisément comment choisir les ETF qui vous correspondent, voici un tableau récapitulatif des 4 principaux ETF géographiques :

ETFCode mnémoniqueZone géographiqueIndice répliquéFrais de gestionPerformance sur 5 ans
AMUNDI MSCI WORLDCW8MondeUSA, Europe, Japon...0,38 %80,85 %
AMUNDI S&P 500PE500USAS&P 5000,15 %44 % sur 2 ans*
AMUNDI CAC 40C40FranceCAC 400,25 %69,09 %
AMUNDI ETF PEA MSCI EMERGING ASIAPAASIAsieChine et pays émergents0,20 %34,84 % sur 2 ans*

*ces ETF étant plus récents, ils ne disposent pas de données supérieures à 2 ans

Conclusion sur les ETF

En résumé, les trackers sont un nouveau type de fonds d’investissement coté en Bourse. Ils sont composés d’un panier d’actions (et/ou d’obligations) de plusieurs centaines d’entreprises visant à répliquer un indice boursier.

Leur gestion est passive, ce qui engendre des frais de gestion bien inférieurs aux autres catégories de fonds d’investissement.

Les ETF sont parfaits pour les débutants en investissement. Ils permettent d’investir en Bourse à moindres frais, sans avoir à suivre l’évolution des cours de Bourse jour après jour et sans avoir besoin d’être un expert en finance.

 

Dans les prochains articles, nous verrons comment choisir un bon ETF. Nous parlerons aussi du Plan d’Épargne en Actions (PEA) qui permet d’optimiser la fiscalité sur nos investissements.

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5 Comments

  • Baudouin
    Publié le 02/08/2021 à 12:56

    Bonjour,

    Merci pour cet article très intéressant!
    Étant novice dans ce domaine, j’ai une petite question:
    Peut-on investir dans un EFT comme le C40 ou le CW8 via un PEA?
    Merci à vous et bonne journée!

    • Auteur de l’article
      Le Coq de Wall St
      Publié le 02/08/2021 à 14:58

      Bonjour,

      Merci beaucoup pour votre commentaire.

      Oui, il est tout à fait possible d’investir dans les ETF CW8 et C40 via votre PEA.
      Attention cependant, tous les ETF ne sont pas éligibles au PEA.
      Je suis en train de rédiger deux articles, un sur le PEA en lui-même, l’autre sur “comment choisir son ETF”.
      Ils sortiront dans les jours à venir et devraient éclaircir un certain nombre de points.

      À très bientôt !

  • Johnson
    Publié le 23/08/2021 à 21:32

    Merci pour ce premier article sur les ETF, très instructif !
    J’ai tout de même une petite question. Les ETF reproduisent un indice boursier, ce dernier permet de donner une vue d’ensemble d’un secteur d’activités, d’un marché etc. Vous avez bien précisé que dans le cas d’une réplication physique les entreprises présentent dans l’ETF sont les mêmes, et dans les mêmes proportions, que celles présentent dans l’indice copié. Mais si l’ETF est une copie conforme d’un indice boursier, pourquoi répliquer cet indice qui existe déjà ?
    Merci d’avance pour votre réponse

    • Auteur de l’article
      Le Coq de Wall St
      Publié le 24/08/2021 à 10:46

      Bonjour Johnson,

      Il est vrai que je n’en parle que brièvement dans mon article sur les indices boursiers, mais on ne peut pas investir directement dans un indice. Celui-ci n’existe que pour donner une indication.

      Si vous vouliez acheter un indice par vous-même, il vous faudrait acheter les actions de toutes les entreprises qui composent l’indice en question, dans les mêmes proportions, et vous adapter constamment en fonction de l’évolution de celui-ci… Pas très pratique donc.

      C’est pour cela que les ETF ont été créés, et ils sont l’unique moyen d’investir dans un indice en Bourse.
      L’ETF se charge d’acheter les actions de toutes les entreprises qu’il réplique (dans le cas de la réplication directe). Il gère aussi le suivi quotidien de l’indice qu’il réplique, c’est pour ce service que vous versez une petite commission, les frais de gestion de l’ETF.

      J’ajoute qu’il est beaucoup plus accessible d’investir en ETF car ceux-ci valent en général un dixième de la valeur qu’ils répliquent.
      Je m’explique, si la somme des valorisations pondérées des entreprises du CAC 40 vaut 4000 points (on parle en général en points pour un indice), alors l’ETF CAC 40 qui le réplique pourra être acheté pour 400€.

      J’espère que c’est plus clair pour vous. N’hésitez pas si vous avez d’autres questions à me poser.

      Et si vous êtes convaincu par les ETF, j’ai récemment écrit un article sur comment trouver et choisir un ETF.

      A bientôt !

      • Johnson
        Publié le 24/08/2021 à 20:30

        Merci beaucoup pour votre réponse détaillée. Effectivement je comprends mieux.

        Bonne soirée

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