Une action, c’est un titre de propriété, une petite part d’une entreprise.
Lorsque vous possédez une action d’une entreprise, vous en êtes donc le copropriétaire. Et comme tout copropriétaire – pour des parts dans une société, on appelle cela des actionnaires – cela donne différents droits :
- Droit de vote à l’assemblée des actionnaires (pour définir la stratégie de l’entreprise)
- Droit de participation aux bénéfices (dividendes).
Mais à la base, ça sert à quoi une action ?
Une entreprise, pour être créée et pouvoir se développer, a besoin d’argent, de capital.
Les fondateurs apportent un capital initial, la société est créée. Chaque fondateur a un nombre de parts dans la société proportionnel à l’argent qu’il a investi au départ.
Prenons un exemple : 4 cofondateurs veulent lancer une entreprise de fabrication de barre protéinée vegan. Ils l’appellent Prot&Bio.
Pour un capital de base de 100 000 €, nous sommes d’accord que « découper » l’entreprise en 2 parts de 50 000 €, 5 parts de 20 000 € ou 50 parts de 2 000 €, cela revient exactement au même. Un petit schéma pour bien visualiser :
Ainsi, pour des apports différents, la répartition des titres de propriété de l’entreprise est la suivante :
Henri (en vert), a investi 50 000 €, il possède donc 25 parts de 2 000 €. Il est propriétaire de 50% de l’entreprise Prot&Bio.
Mélanie (en bleu), a quant à elle investi 30 000 €, elle possède 15 parts de 2 000 € et détient Prot&Bio à hauteur de 30%.
Vous avez compris le principe.
Nicolas (en rouge) possède 8 parts de la société soit 16% du capital et Guillaume (en jaune) en possède 2, soit 4%.
Au-delà d’une répartition du capital plus facile, les actions ont un autre intérêt majeur.
Lever des fonds grâce aux actions
Une banque, tout comme pour un prêt immobilier, a besoin d’un certain nombre de garanti avant de prêter de l’argent.
Or, au lancement d’une entreprise, celle-ci n’a en général pas ou très peu de revenus, il faut donc se tourner vers un autre mode de financement pour lever des fonds : émettre de nouvelles actions.
Il existe des investisseurs spécialisés dans ce type de levée de fonds, très risquée puisque la nouvelle entreprise est très jeune et n’a donc jamais fait ses preuves. On les appelle les VC (Venture Capitalist) ou société de capital-risque en français.
On retrouve nos 4 amis, ceux-ci ont besoin de 20 000 € pour investir dans une nouvelle machine de production. Ils vont donc émettre 10 nouvelles actions. Chaque action valant actuellement 2 000 €, ils vont bien récupérer le capital dont ils ont besoin.
Émission d’actions : la levée de fonds à double tranchant
Le côté négatif, c’est que les actionnaires initiaux sont dilués, c’est-à-dire qu’ils possèdent une plus petite part de l’entreprise.
En effet, Henri possède toujours 25 actions dans la société. Mais la société est maintenant constituée de 60 actions, et non 50 comme au début. Henri n’est donc plus propriétaire qu’à hauteur de 41,6% de la société, contre 50% à sa création.
Concrètement, cela veut dire qu’il a moins de pouvoir dans son entreprise, puisqu’il a moins de droit de vote qu’auparavant.
Mais le bon côté, c’est que cette levée de fonds va permettre à la société d’investir et de continuer à croître. Ce qui lui permettra, après beaucoup de travail, si tout se passe bien, de se valoriser. Finalement tout le monde est gagnant.
En effet, imaginons que cet investissement permette de réaliser un chiffre d’affaires record l’année suivante. L’entreprise Prot&Bio devient alors valorisée 500 000 €.
Henri possède désormais 41,6% (25 actions sur 60 au total) de 500 000 €, soit 208 000 €. Sans cette levée de fonds, il détiendrait toujours 50% de sa société, mais alors valorisée 100 000 €, soit 50 000€.
Henri a donc une plus petite part d’un plus gros gâteau.
Le prix des actions
“Pourquoi est-il si important pour les investisseurs que le prix des actions monte ?”
Outre le fait que l’investisseur s’enrichit lorsque ses actions s’apprécient, c’est aussi important pour les futures levées de fonds.
Reprenons notre exemple précédent.
Imaginons que les 4 cofondateurs aient pu développer un peu plus leur entreprise avant de faire leur première levée de fonds.
Celle-ci aurait alors pris de la valeur. Admettons qu’elle ait été valorisée 200 000 € à ce moment-là, et non 100 000 €.
Elle était composée de 50 actions. Chaque action aurait alors valu 4 000 €.
En effet, 200 000 € / 50 actions = 4 000 € par action.
Ainsi, s’ils avaient toujours besoin de 20 000 €, ils n’auraient eu qu’à émettre 5 actions, contre 10 dans notre exemple précédent.
Il est toujours préférable d’émettre le moins de nouvelles actions possibles, afin de limiter la dilution des investisseurs qui possèdent déjà l’entreprise.
Les fondateurs vont chercher à garder au maximum le contrôle de leur entreprise.
Et la Bourse dans tout ça ?
« Alors moi je pensais que c’était grâce à la Bourse qu’on pouvait acheter et vendre des actions… je suis un peu perdu là… »
Nous ferons un article dédié sur la Bourse dans un prochain article. Pour faire simple pour le moment, non, il est tout à fait possible d’acheter et de vendre des actions sans être coté en Bourse.
La Bourse permet de mettre à disposition ses actions à un bien plus grand nombre d’investisseurs et donc de lever des sommes d’argent bien plus conséquentes qu’en passant par une banque ou des VC. Elle permet aussi de faciliter les échanges entre investisseurs.
Pour une petite entreprise, l’introduction en Bourse a aussi l’intérêt de faire connaître la société à un plus grand nombre.
J’ai fait de nombreuses simplifications et omis certains aspects dans le but de rendre cet article accessible au plus grand nombre. J’ai surtout parlé de l’intérêt des actions dans la phase de création et de développement d’une jeune entreprise.
Il y aura peut-être une “Partie 2” pour aller plus loin et aborder des aspects un peu plus techniques.
Si vous avez des questions ou des remarques, n’hésitez pas à me les faire suivre en commentaire, j’y répondrai avec plaisir.
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